리츠(REITs·Real Estate Invest-ment Trusts, 부동산투자회사)
다수의 투자자로부터 자금을 모집하여 부동산 또는 부동산과 관련된 유가증권에 투자 · 운용하여
발생한 수익을 투자자들에게 배당하는 부동산 간접투자방식이며 부동산투자회사로 번역됩니다.
투자자들로부터 자금을 모집하여 부동산이나 부동산 관련 대출, 유가증권 등에 투자하고 발생하는 수익을 투자자들에게 배당하는 부동산투자회사법상의 주식회사 또는 투자 신탁으로 증권의 뮤추얼펀드와 유사하여 "부동산 뮤추얼펀드"라고도 한다. 주로 부동산 개발사업, 임대, 주택저당채권 등에 투자하여 수익을 올리며, 만기는 3년 이상이 대부분이다.
리츠는 설립형태에 따라 회사형과 신탁형으로 구분된다. 회사형은 뮤추얼펀드와 마찬가지로 주식을 발행하여 투자자를 모으는 형태로 투자자에게 일정기간을 단위로 배당을 하며 증권시장에 상장하여 주식을 사고 팔 수 있다. 신탁형은 수익증권을 발행하여 투자자를 모으는 형태로 상장이 금지되어 있다.
200만원의 소액으로도 부동산에 투자할 수 있어 일반인들도 쉽게 참여할 수 있으며, 증권화가 가능하여 증권시장에 상장하여 언제든지 팔 수 있다. 또한 부동산이라는 실물자산에 투자하여 가격이 안정적이고 리스크가 적은 편이다. 가치상승에 의한 이익을 목적으로 하기보다는 가격상승에 따른 수입증가분의 분배를 목적으로 하는 경우가 많다.
REITs는 안정적인 간접투자상품과 자산유동화의 성격을 가지고 있으며 우리나라에서는 부동산투자회사법상 일반부동산투자회사와 기업구조조정부동산투자회사(CR-REITs, Corporate Restructuring REITs)로 분류된다. 일반 REITs는 상법상 주식회사로 부동산 간접투자기관으로서의 성격을 가지고 있다면 CR-REITs는 서류상의 회사(Paper Company)로 기업의 구조조정용 부동산을 투자대상으로 함으로써 자산유동화를 통한 기업의 구조조정을 지원하는데 초점을 맞추고 있다.
<리츠의 장단점>
1. 장점
- 유동성(Liquidity)
REITs 주식은 다른 주식과 마찬가지로 투자자들에게 신속한 투자원금 회수기회를 제공하기 위해 공개된 시장에서 매매된다. 따라서 REITs 주식은 투자자들에게 부동산 자산을 손쉽게 매각하는 것과 같은 효과를 갖도록 해준다. 그렇지만 이 장점에 대해서는 상대적으로 작은 규모의 REITs가 REITs의 유동성을 포장하여 투자자를 현혹시키고 있다는 주장이 제기되기도 한다.
- 위험분산(Risk Diversification)
REITs는 여러 종류의 부동산 또는 지역적인 분산투자를 통하여 단일 부동산에 내재하는 위험을 효과적으로 희석시키면서 부동산에 투자하는 위험을 다른 부동산과 여러 지역으로 분산시킨다.
- 공개된 가치/신속한 정보
REITs가 공개시장에서 거래되고 많은 분석가들에 의하여 매일매일 조사되고 있기 때문에 풍부한 정보가 투자자에게 제공된다. 투자예정자는 REITs 주식의 가치에 관하여 현재의 평가내용을 시장에서 쉽게 확인할 수 있다.
- 직접관리 비용 또는 부담부존재
유한파트너쉽에서의 유한파트너(Limited Partner, 유한책임주주)와 같이, REITs 주식 소유자는 부동산자산관리의 일상적인 업무에 관여할 필요가 없다. 따라서 REITs 투자는 투자자의 입장에서 보면 실제로 수동적(Passive)이고 간접적인 투자이다.
- 주주에게 감가상각 반영
REITs 주식의 소유권 속성은 다른 전통적인 주식과 같지만 주주들은 REIT가 가지는 포트폴리요에서 발생하는 부동산의 감가상각(Depreciation)으로부터 조세혜택을 받는다
2. 단점
- 배당과 이익의 내부 유보에 대한 자율적 결정의 제한
- 자산 취득과 매각에 대한 제한
- 수익종류에 대한 제한
- 복잡한 구조
<부동산투자회사(REITs)의 구조>
from 부동산114